近日，四川国光农化股份有限公司（以下简称“国光股份”）通过电话会议的形式，接受了国盛证券等20多家证券、投资机构的调研。国光股份董事、董事会秘书、副总裁何颉介绍了公司2023年半年度经营情况，并回答了投资机构的相关问题。

1  经营情况

       国光股份2023年1～6月实现营业收入9.54亿元，同比增长8.94%；实现合并报表净利润1.81亿元，同比增长23%；实现归属于上市公司股东的净利润1.68亿元，同比增长20.11%。2023年1～6月公司毛利率41.38%，同比上升了1.38个百分点；净利润率17.69%，同比上升了1.69个百分点。

       2023年二季度（4～6月）的净利润率为18.45%，同比上升了2.81个百分点；毛利率为42.49%，同比上升了1.49个百分点。毛利率和净利率自年初以来保持了持续改善的势头。

       以区域划分的营业收入来看，2023年上半年在东北、华北、华东区域的增长率均达到了20%以上，特别是东北区域达到了45.70%，主要得益于公司产品在大田作物应用上的增长。

2  沟通交流情况

       问1：植物生长调节剂的市场空间有多大？公司的市场占有率如何？

       答：目前国内的市场规模近90亿元（含原药），每年约以10%的增速增加。有关资料显示，国内植物生长调节剂市场规模约有630亿元人民币。国光股份的植物生长调节剂登记证在前10名企业中占40%，约占国内植物生长调节剂登记证的8.6%，是国内植物生长调节剂登记品种最多的企业。目前国内销售的植物生长调节剂制剂规模约40多亿元，公司市场占有率约为17%。

       问2：公司渠道建设情况及未来规划？

       答：公司国光、国光园林、依尔双丰、浩之大、鹤壁全丰等5个品牌合计5,000多个经销商，其中经销商数量最多的国光农资品牌也只有约2,200个，其他几个品牌还有很多的空白区域、空白作物没有覆盖。另外，即便是目前已经有经销商覆盖的区域，也还有很多空白的作物未被覆盖。因此，我们一方面要根据每个品牌的产品特点持续扩大每个品牌影响力，继续构建渠道，另一方面我们要充分发挥技术服务和产品优势，覆盖更多的作物。

       问3：行业有什么特点？

       答：国内植物生长调节剂行业具有以下特点：一是排名靠前的企业多以原药生产和原药出口为主，制剂生产及销售企业较少，行业尚未达到充分竞争的状态；二是行业政策及准入壁垒对潜在进入者有较强的阻隔作用；三是产品的应用对推广技术、服务要求较高，因此推广成本也较高；四是行业尚处于导入期，市场应用前景广阔，容易形成差异化，同质化竞争小；五是产品替换成本高，用户粘性较强。国光股份是国内较早进入该行业的企业，目前是国内植物生长调节剂登记产品最多的企业，也是国内植物生长调节剂制剂销售最大的公司，有较强的先发优势、品牌优势、技术优势、渠道优势，竞争能力较强。

       问4：公司毛利率还会改善吗？

       答：公司2018年以前的毛利率维持在50%以上，自2018年开始行业受多种因素影响，上游原材料持续上涨，公司的毛利率从2018年开始波动，到2022年仅为37.7%。2022年4季度以来原材料持续下跌，2023年公司毛利和净利逐月上升，预计未来一段时间原材料整体大幅上涨的可能性较小，公司毛利和净利还将有所修复。

       问5：影响植物生长调节剂市场渗透率增加的因素有哪些？

       答：第一，用户的认知，许多用户对植物生长调节剂尚不了解甚至有误解，公司需要深入到田间地头的示范培训和技术培训，提升用户对植调剂产品的认知；第二，土地流转、种植规模化、专业化经营，这使得植调剂用量低、效果显著、投入产出比高、节约人工、配合机械化的优势更加明显；第三，下游作物的价格高低影响种植者的投入积极性。

       问6：公司并购鹤壁全丰生物科技有限公司的考虑是什么？

       答：鹤壁全丰以植物生长调节剂原药生产为主，拥有植物生长调节剂原药登记证12个（含1个母药），现有原药产能约1.3万吨，其原药是公司制剂生产的重要来源，控股鹤壁全丰后公司的原药供应得到进一步保障，成本优化。另外，鹤壁全丰还拥有60多个制剂登记证（其中植物生长调节剂登记证20个、杀虫剂登记证20个、杀菌剂登记证14个），进一步充实了公司的产品矩阵，扩充了销售渠道。有利于提升公司行业竞争力和品牌影响力。

       问7：后续还有新产能投放吗？

       答：山西浩之大和重庆依尔双丰产能基本饱和；鹤壁全丰有鹤壁和安阳2个工厂，产能利用率都比较低；位于简阳的润尔科技IPO产能尚有富余。因此，与几年前比，公司不但产能有较大增加，还加强了对上游原药的控制，有利于公司制剂产品生产。目前正在实施的项目有可转债募集资金项目和在重庆万盛投资的年产1.5万吨原药及中间体合成生产项目。

       问8：未来有关计提减值的事项会不会对公司的经营业绩产生持续的影响？

       答：公司2022年因并购鹤壁全丰计提商誉减值损失6,600万元，受恒大财务危机影响计提减值约2,600万元，导致计提减值的因素已变化，预计不会对公司后续经营业绩产生持续影响。

       问9：植物生产调节剂的市场竞争格局？

       答：有调节剂登记证的450余家，2022年国内植物生长调节剂登记证数量前10名的企业合计有311个登记证，占全部登记证的21.7%。国光股份的植物生长调节剂登记证在前10名企业中占40%，行业比较分散，行业内其他公司产品品种少，或者单一，地推人员少，服务能力弱，而公司产品较丰富、人员多、专业性强、服务能力强，我们通过为经销商、零售商、用户做好技术服务来推动销售。