❖ 2025年第一季度集团营业收入为73亿美元，同比下降1%（按固定汇率计算增长3%）；

       ❖ 2025年第一季度集团EBITDA为14亿美元，同比增长18%（按固定汇率计算增长26%）；

       ❖ EBITDA利润率达19.9%，同比提高3.2个百分点；

       ❖ 随着渠道去库存的结束和新植保技术的推动，本季度植保业务表现强劲；中国市场持续强劲增长；

       ❖ EBITDA利润率的大幅回升受益于原材料成本下降、对生产效率的持续关注、2024年重组计划进一步落实以及更优化的业务组合；

       ❖ 现金流较去年同期持续改善；

       ❖ 持续投入研发，推动创新，确保长期可持续增长。

       2025年4月30日，先正达集团公布了2025年第一季度的财务业绩。2025年第一季度营业收入为73亿美元，同比减少1亿美元，下降1%。按固定汇率计算增长3%。2025年第一季度EBITDA大幅增长18%至14亿美元（按固定汇率计算增长26%）。 

       以美元计算，2025年第一季度营业收入略有下降，但植保业务表现有所回升，得益于渠道去库存结束带动需求增加（尤其在美国市场），加之中国市场保持强劲增长。其他业务单元营业收入有所下滑；安道麦和先正达集团中国因采取持续聚焦高利润业务同时削减低利润产品销售的策略，导致营业收入下降。

       2025年第一季度EBITDA较去年同期显著提升，主要得益于植保业务的出色表现。先正达集团中国和先正达种子亦表现稳健。EBITDA利润率提升至19.9%，同比提高3.2个百分点。 

2025年第一季度业绩

表1  先正达集团2025年第一季度业绩

       植保业务营业收入同比增长5%，达34亿美元（按固定汇率计算增长11%），主要得益于渠道去库存结束（尤其是在美国市场）。市场整体趋于稳定，带动对ADEPIDYN^®、PLINAZOLIN^®和TYMIRIUM^®等新植保技术的需求持续强劲。北美和中国市场在新产品的推动下，营业收入分别实现了20%和12%的增长。生物制剂业务的营业收入在全球各区域均保持强劲增长。

       安道麦营业收入下降5%，为10亿美元（按固定汇率计算下降3%），主要由于公司持续专注于高利润业务并退出低利润业务。过去几个季度，安道麦持续销售更具差异化的制剂组合，向高附加值市场转型。

       先正达种子营业收入为14亿美元，按美元计算同比下降2%（按固定汇率计算增长1%）。种子业务在中国实现18%的强劲增长，蔬菜与花卉种子业务增长4%，抵消了美国大田作物种子业务营业收入的下降。

       先正达集团中国营业收入同比下降6%（按固定汇率计算下降5%），为25亿美元，主要受持续战略性削减低利润业务影响。种子和植保业务仍实现强劲增长。

       2025年第一季度先正达集团EBITDA利润率大幅提升，得益于各业务单元持续优化运营效率和提升生产效率。此外，原材料成本下降和美国市场复苏（其业务组合利润率较高）也对利润率产生了积极影响。

       2025年第一季度现金流与去年同期相比持续改善，延续了2024年的良好发展态势，这得益于利润率的提升和运营资本的优化。

       先正达集团预计，植保和种子市场将进一步趋于稳定，并将继续平衡研发创新投入、成本管控、生产效率提升和现金流转化，以推动长期盈利性增长。

业绩亮点

表2  2025年第一季度各业务单元营业收入

       （1）先正达植保

       2025年第一季度，先正达植保营业收入同比增长5%，达34亿美元（按固定汇率计算增长11%）。

       植保业务开年强劲。由于美国回归到疫情前的正常采购模式，北美地区营业收入增长20%。亚洲、中东和非洲地区（不含中国市场）势头强劲，营业收入增长8%，按固定汇率计算增长14%。中国市场继续强劲表现，营业收入增长12%。欧洲市场今年开局稳健，渠道库存趋于正常水平，营业收入下降1%，按固定汇率计算则增长3%。受持续渠道去库存、定价压力和不利汇率的影响，拉丁美洲的营业收入下降9%。由于激烈竞争导致价格承压，巴西市场营业收入下降5%。先正达生物制剂业务（包括生物防治剂、生物刺激素和养分利用效率产品）第一季度表现非常出色，尤其在北美和中国市场。

       先正达在第一季度有超过250项产品获得批准，包括97项新登记、49项重新登记和112项标签延期。先正达的重磅技术产品继续在全球多国获得监管支持。例如，采用PLINAZOLIN^®技术（一种广谱杀虫技术）的产品，现已获准在乌克兰用于大田作物和马铃薯，在澳大利亚用于部分坚果和水果作物。同样，采用TYMIRIUM®技术（一种可以少量用于田间或者直接施用于种子，帮助幼苗在生命初期几周茁壮成长的杀线虫和杀真菌技术）的产品在越南获额外登记可用于咖啡和部分水果，并在印度和阿曼获得新登记，同时在澳大利亚获得登记，成为唯一能够有效保护农民种植的谷物免受冠腐病感染的解决方案，其表现优于现有其他种子处理办法，并能持续提高作物产量。在该技术获得登记之前，澳大利亚农民每年因冠腐病导致产量下降而遭受超过2.5亿美元的损失。此外，ADEPIDYN^®技术在阿根廷和巴西获得了新登记。

       （2）安道麦

       2025年第一季度，安道麦营业收入下降5%，为10亿美元（按固定汇率计算下降3%）。尽管面临营收压力，安道麦仍连续4个季度实现调整后EBITDA增长。公司不仅净利润为正，运营和自由现金流还显著改善。这些业绩指标的积极变化反映了安道麦“奋进”转型计划的执行成效，该计划始终聚焦于优化产品组合，提升运营效率。

       中国（增长8%）和北美（增长15%）的增长帮助抵消了其他地区的下降。在欧洲、非洲和中东地区（下降6%），欧洲营业收入有所增长，但不足以抵消土耳其营收下降所造成的影响，而亚太地区（不含中国市场）营业收入下降22%。在拉丁美洲地区，受价格压力、巴西货币疲软以及该地区竞争加剧的影响，营业收入下降23%。

       为推进价值创新战略，安道麦在2025年第一季度登记并推出多款差异化解决方案，包括在加拿大推出上市CAZADO^®，以及在美国登记TEMPER™ More，进一步强化了公司的创新实力和长线产品组合优势。

       （3）先正达种子

       2025年第一季度，先正达种子营业收入为14亿美元，下降2%，按固定汇率计算增长1%。

       先正达大田作物种子营业收入各地区表现不一，中国市场继续保持强劲增长，营业收入同比增长18%。北美地区营业收入下降7%。亚洲、中东和非洲地区下降5%，欧洲下降9%。在巴西和拉丁美洲其余地区，由于第一季度通常是销售淡季，营业收入分别下降13%和49%。

       2025年第一季度，先正达种子进一步加快并深化大田作物种子研发创新；推出了DURASTAK™性状品牌，这是业内首个针对玉米根虫的三重Bt蛋白堆叠技术，通过3种作用模式，为每年受该害虫影响的超过3,000万英亩美国玉米种植地提供更优解决方案。该性状将于2026年春季向农民供应，将在主要杂交品种中快速扩大应用规模。继去年在巴西获得商业化批准后，先正达大田作物种子业务在中国又获得了关键的转基因品种种植许可，用于对抗玉米鳞翅目害虫（玉米螟）。此外，大田作物种子业务在印度海得拉巴新建的创新研发中心正式启用，该中心每年可完成3～4个育种周期，将育种品系的开发时间缩短20～30天。

       2025年第一季度，先正达蔬菜种子业务持续增长4%。先正达蔬菜种子与BetterSeeds以及Tropic签署合作协议，共同探索前景广阔的新技术，进一步提升为全球农户服务的能力。同时，蔬菜种子业务采取进一步措施，拓展全球研发能力，在危地马拉购置土地，建设集中式连片育苗设施，以加快水果作物的创新，更好地为美洲地区的种植者服务。

       （4）先正达集团中国

       2025年第一季度，先正达集团中国的营业收入为25亿美元，同比下降6%，按固定汇率计算，降幅为5%，主要由于持续战略性削减低利润业务。主要业务的销量则实现稳健增长，尤其是种子和植保业务继续保持了强劲增长。

       种子业务营业收入增长19%，进一步巩固了先正达集团中国的市场领先地位。植保业务营业收入增长9%，主要得益于市场对创新产品的强劲需求，尤其是ADEPIDYN^®技术和生物制剂的表现持续强劲。作物营养业务营业收入增长6%，扬农化工营业收入保持平稳。

       2025年第一季度，先正达集团中国推出了两个新玉米性状VIPTERA^®和AGRISURE^®，旨在帮助农民提升病虫害防治效果并提高产量。先正达集团中国还在2025年第一季度实现了重要的运营里程碑，杨凌育种创新中心进入设备调试阶段，将推进育种技术的进一步发展；扬农葫芦岛生产中心按计划推出全部7款产品，其中6款现已投入生产，产能利用率达91%。

先正达集团财务概览

表3  2025年第一季度营业收入

       先正达集团同时发布了先正达集团和瑞士先正达截至2024年12月31日的环境、社会与治理（ESG）年度报告。报告可在https://www.syngentagroup.com/sustainability/reporting-sustainability和 https://www.syngenta.com/sustainability/reporting-sustainability下载。